Delta Gamma Option Handel

GRATTNING AV GAMMA Matematiskt är gamma det första derivatet av delta och används när man försöker att mäta prisrörelsen för ett alternativ i förhållande till det belopp som det är in eller ut ur pengarna. I samma avseende är gamma det andra derivatet av ett optionspris med avseende på underlyingspriset. När alternativet som mäts är djupt in eller ut ur pengarna är gamma liten. När alternativet är nära eller på pengarna är gamma på sitt största. Gammaberäkningar är mest korrekta för små förändringar i priset på den underliggande tillgången. Alla alternativ som har en lång position har ett positivt gamma, medan alla korta alternativ har ett negativt gamma. Gamma Beteende Eftersom ett alternativ delta-åtgärd endast gäller för kort tid, ger gamma portföljförvaltare, handlare och enskilda investerare en mer exakt bild av hur optionerna deltar kommer att förändras över tid då underliggande pris ändras. Som en analogi med fysiken är deltaet av ett alternativ sin hastighet, medan gamma av ett alternativ är dess acceleration. Gamma minskar, närmar sig noll, som ett alternativ blir djupare i pengar, när delta närmar sig en. Gamma närmar sig också noll desto djupare blir ett alternativ utan kostnad. Gamma är högst ungefär vid pengarna. Beräkningen av gamma är komplex och kräver finansiell programvara eller kalkylblad för att hitta ett exakt värde. Följande visar dock en ungefärlig beräkning av gamma. Tänk på ett köpoption på ett underliggande lager som för närvarande har ett delta på 0,4. Om lagervärdet ökar med 1, kommer alternativet att öka i värde med 0,40, och dess delta kommer också att förändras. Antag att 1 ökning inträffar, och alternativen delta är nu 0,53. Denna 0,13 skillnad i deltaer kan betraktas som ett ungefärligt värde av gamma. Gamma är en viktig metrisk eftersom den korrigerar för konvexitetsproblem när man engagerar sig i säkringsstrategier. Vissa portföljförvaltare eller handlare kan vara involverade i portföljer av så stora värden att ännu mer precision behövs när de engageras i säkring. En tredje-order-derivat med namnet färg kan användas. Färg mäter växlingshastigheten av gamma och är viktig för att upprätthålla en gammasäkrad portfölj. Användning av greeksquot att förstå alternativ Försöker förutse vad som kommer att hända med priset på ett enda alternativ eller en position med flera alternativ som marknadsförändringar kan vara Ett svårt företag. Eftersom optionspriset inte alltid förefaller flytta ihop med priset på den underliggande tillgången. Det är viktigt att förstå vilka faktorer som bidrar till rörelsen i priset på ett alternativ och vilken effekt de har. Optionshandlare hänvisar ofta till deltaet. gamma. Vega och theta av sina alternativpositioner. Sammantaget är dessa termer kända som grekerna och de ger ett sätt att mäta känsligheten av ett optionspris till kvantifierbara faktorer. Dessa termer kan verka förvirrande och skrämmande för nya köpmän, men grusarna refererar till enkla begrepp som kan hjälpa dig att bättre förstå risk och potentiell belöning för en alternativposition. Hitta värderingar för grekerna Först bör du förstå att siffrorna som ges för var och en av grekerna är strikt teoretiska. Det innebär att värdena projiceras utifrån matematiska modeller. Merparten av den information du behöver för att handla alternativ - som budet. Fråga och sista priser, volym och öppen ränta - är faktiska data mottagna från de olika optionsutbytena och distribueras av din datatjänst och eller mäklarfirmor. Men grekerna kan inte bara ses i dina vardagliga alternativtabeller. De behöver beräknas, och deras noggrannhet är bara lika bra som modellen som används för att beräkna dem. För att få dem behöver du tillgång till en datoriserad lösning som beräknar dem för dig. Alla de bästa kommersiella alternativanalyspaketen kommer att göra detta, och några av de bättre mäklarplatserna som specialiserar sig i alternativ (OptionVue Amp Optionstar) ger också denna information. Naturligtvis kan du lära dig matematiken och beräkna grekerna för hand för varje alternativ. Men med tanke på det stora antalet tillgängliga alternativ och tidsbegränsningar skulle det vara orealistiskt. Nedan visas en matris som visar alla tillgängliga alternativ från december, januari och april 2005 för ett lager som för närvarande handlar på 60. Det är formaterat för att visa marknadspriset. Delta, gamma, theta och vega för varje alternativ. När vi diskuterar vad var och en av grekerna betyder kan du hänvisa till den här illustrationen för att hjälpa dig att förstå koncepten. I övre delen visas samtalalternativen. Med putalternativen i nedre delen. Observera att strejkpriserna är listade vertikalt på vänster sida, med moroten (gt) som indikerar att 60-aktiekursen är för pengarna. Utanför pengarna är de över 60 för samtalen och under 60 för putsarna. Medan alternativen i pengar är under 60 för samtalen och över 60 för uppsättningarna. När du flyttar från vänster till höger ökar tiden som återstår i alternativets liv under december, januari och april. Det faktiska antalet dagar kvar till utgången visas i parentes i kolumnrubriken för varje månad. De delta-, gamma-, theta - och vegasiffrorna som visas ovan normaliseras för dollar. För att normalisera grekerna för dollar multiplicerar du dem enkelt genom multiplikatorns kontraktsmultiplikator. Kontraktsmultiplikatorn skulle vara 100 (aktier) för de flesta aktieoptionerna. Hur de olika grekerna flyttar när förhållandena förändras beror på hur långt strejkpriset är från det faktiska priset på beståndet och hur mycket tid är kvar till utgången. När underliggande aktiekurs ändras - Delta och Gamma Delta mäter känsligheten av ett teoretiskt teckningsoption till en förändring i priset på den underliggande tillgången. Den representeras normalt som ett tal mellan minus ett och ett, och det indikerar hur mycket värdet av ett alternativ ska förändras när priset på den underliggande aktien stiger med en dollar. Som en alternativ konvention kan deltaet också visas som ett värde mellan -100 och 100 för att visa den totala dollarkänsligheten på värdet 1 alternativet, som består av 100 aktier av den underliggande. Så de normaliserade deltorna ovan visar den faktiska dollarbeloppet du kommer att vinna eller förlora. Om du till exempel ägde den 60 december med ett delta på -45,2, bör du förlora 45,20 om aktiekursen stiger med en dollar. Samtalsalternativ har positiva deltag och säljalternativ har negativa delta. Alternativet för pengarna har i allmänhet deltager på cirka 50. Alternativet med djupt i pengar kan ha ett delta på 80 eller högre, medan alternativen utan pengar har dela så små som 20 eller mindre. När aktiekursen rör sig, kommer delta att förändras, eftersom alternativet blir ytterligare in-eller out-of-the-money. När ett aktieoption blir mycket djupt i pengar (delta nära 100) kommer det att börja handla som aktierna och flytta nästan dollar till dollar med aktiekursen. Samtidigt flyttar alternativen bortom pengar inte mycket i absoluta dollar. Delta är också ett mycket viktigt nummer att överväga när man bygger kombinationspositioner. Eftersom delta är en så viktig faktor är alternativhandlare också intresserade av hur delta kan förändras när aktiekursen rör sig. Gamma mäter förändringshastigheten i deltaet för varje enpunktsökning i den underliggande tillgången. Det är ett värdefullt verktyg för att hjälpa dig att förutse förändringar i deltaet i ett alternativ eller en övergripande position. Gamma kommer att vara större för alternativen för pengarna, och blir gradvis lägre för både in-och out-of-the-money-alternativen. I motsats till delta är gamma alltid positivt för både samtal och satser. (För vidare läsning på position delta, se artikeln: Att gå utöver Simple Delta, Understanding Position Delta.) Förändringar i volatilitet och tidens gång - Theta och Vega Theta är ett mått på tidsfallet av ett alternativ, dollarn belopp som Ett alternativ kommer att förlora varje dag på grund av tidens gång. För köpoptioner ökar theta som ett alternativ närmar sig utgångsdatumet. För in - och out-of-the-money alternativet minskar theta som ett alternativ närmar sig utgången. Theta är ett av de viktigaste begreppen för en affärsföretag som förstår att förstå, eftersom det förklarar effekten av tid på premien på de alternativ som har köpts eller sålts. Ju längre ut i tid du går desto mindre blir förfallet för ett alternativ. Om du vill ha ett alternativ är det fördelaktigt att köpa längre kontrakt. Om du vill ha en strategi som vinst från tidsförfall, så vill du korta kortfristiga alternativ, så att förlusten i värde på grund av tid händer snabbt. Den sista grekiska vi kommer att titta på är vega. Många människor förvirrar vega och volatilitet. Volatilitet mäter fluktuationer i den underliggande tillgången. Vega mäter känsligheten av priset på ett alternativ till förändringar i volatiliteten. En förändring i volatiliteten påverkar båda samtalen och sätts på samma sätt. En ökning av volatiliteten ökar priserna på alla optioner på en tillgång och en minskning av volatiliteten medför att alla alternativ minskar i värde. Men varje enskilt alternativ har sin egen vega och kommer att reagera på volatiliteten förändras lite annorlunda. Effekten av förändringar i volatiliteten är större för pengarna än vad det gäller för alternativen för alternativa alternativ. Medan vega påverkar samtal och sätter på liknande sätt verkar det påverka samtal mer än sätter. Kanske på grund av förväntan på marknadstillväxt över tiden är denna effekt mer uttalad för långsiktiga alternativ som LEAPS. Använda grekerna att förstå kombinationshandel Förutom att få grekerna på enskilda alternativ kan du också få dem till positioner som kombinerar flera alternativ. Detta kan hjälpa dig att kvantifiera de olika riskerna med varje handel du anser, oavsett hur komplex. Eftersom optionspositioner har en rad riskrisker och dessa risker varierar dramatiskt över tid och med marknadsrörelser är det viktigt att ha ett enkelt sätt att förstå dem. Nedan finns ett riskdiagram som visar den sannolika vinstförlusten för en vertikal debitsspridning som kombinerar 10 långa januari 60-samtal med 10 korta 65 januari-samtal och 17,5 samtal. Den horisontella axeln visar olika priser på XYZ Corp lager, medan den vertikala axeln visar positionens resultatlöse. Aktien handlar för närvarande vid 60 (vid den vertikala staven). Den streckade linjen visar hur positionen ser ut idag den streckade linjen visar positionen inom 30 dagar och den solida linjen visar hur positionen kommer att se ut på januari förfallodagen. Självklart är det här en hausseanslutning (i själva verket kallas det ofta som en tullsamtal) och skulle placeras endast om du förväntar dig att behållaren går upp i pris. Grekerna låter dig se hur känslig positionen är att förändra aktiekursen, volatiliteten och tiden. Den mitten (streckade) 30-dagarslinjen, halvvägs mellan idag och januari-utgångsdatumet har valts, och tabellen under grafen visar vad den förutspådda vinstlossningen, delta, gamma, theta och vega för positionen blir då. Slutsats Grekland bidrar till att ge viktiga mätningar av optionspositioner risker och potentiella fördelar. När du har en klar förståelse av grunderna kan du börja tillämpa detta på dina nuvarande strategier. Det räcker inte att bara veta det totala riskkapitalet i en optionsposition. För att förstå sannolikheten för en handel som gör pengar är det viktigt att kunna bestämma en rad olika riskexponeringsmätningar. (För ytterligare läsning om alternativa prispåverkningar, se artikeln: Lär känna grekerna.) Eftersom förhållandena ständigt förändras ger grekerna handlare möjlighet att bestämma hur känslig en viss handel är för prisfluktuationer, fluktuationer i volatiliteten och tidens gång. Att kombinera en förståelse för grekerna med de kraftfulla insikterna som riskgraferna ger kan hjälpa dig att ta hand om alternativhandel till en annan nivå. Ett första bud på ett konkursföretagets tillgångar från en intresserad köpare vald av konkursbolaget. Från en pool av budgivare. Artikel 50 är en förhandlings - och avvecklingsklausul i EU-fördraget som beskriver de åtgärder som ska vidtas för vilket land som helst. Beta är ett mått på volatiliteten, eller systematisk risk, av en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En beställning att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service Rule) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto i samband med straff. Regeln kräver att. Met de grekiska (åtminstone de fyra viktigaste) OBS: Grekerna representerar konsensus om marknaden om hur alternativet kommer att reagera på förändringar i vissa variabler i samband med prissättning av ett optionsavtal. Det finns ingen garanti för att dessa prognoser kommer att vara korrekta. Innan du läser strategierna, är det en bra idé att lära känna dessa tecken eftersom theyrsquoll påverkar priset på alla alternativ du handlar. Tänk på att din kännedom blir bekant, de exempel vi använder är ldquoideal worldrdquo-exempel. Och som Platon säkert skulle berätta för dig, i den verkliga världen tenderar sakerna inte att fungera lika perfekt som i en idealisk. Början av alternativ handlare antar ibland att när ett lager rör sig 1, kommer priset på alternativ baserat på det lageret att flytta mer än 1. Thatrsquos lite dumt när du verkligen tänker på det. Alternativet kostar mycket mindre än beståndet. Varför ska du kunna skörda ännu mer nytta än om du ägde beståndet Itrsquos viktigt att ha realistiska förväntningar om prisbeteendet hos de alternativ du handlar. Så den verkliga frågan är hur mycket priset på ett alternativ kommer att flyttas om aktien flyttar 1 Thatrsquos där ldquodeltardquo kommer in. Delta är det belopp som ett optionspris förväntas röra utifrån en 1 förändring i underliggande lager. Samtal har positiv delta, mellan 0 och 1. Det betyder att om aktiekursen går upp och inga andra prissvariabler ändras, kommer priset för samtalet att gå upp. Herersquos ett exempel. Om ett samtal har ett delta på .50 och aktien går upp 1, i teorin, kommer priset på samtalet att gå upp omkring .50. Om aktien går ner 1, i teorin, kommer priset på samtalet att gå ner omkring .50. Puts har ett negativt delta, mellan 0 och -1. Det betyder att om aktien går upp och inga andra prisvariabler ändras, kommer priset på alternativet att gå ner. Till exempel, om en put har ett delta på -50 och beståndet går upp 1, i teorin, sänks priset på puten .50. Om aktien går ner 1, i teorin, kommer priset på putten att gå upp .50. Som en allmän regel kommer alternativen i pengar att flytta mer än alternativ utan pengar. Och kortsiktiga alternativ kommer att reagera mer än långsiktiga alternativ till samma prisförändring i aktien. När utgången närmar sig kommer deltaet för in-the-money-samtal att närma sig 1, vilket återspeglar en en-till-en-reaktion på prisförändringar i aktien. Delta för out-of-the-money-samtal kommer att närma sig 0 och wonrsquot reagerar alls på prisändringar i aktien. Thatrsquos för att om de hålls till utgången, kommer samtal antingen att utövas och ldquobecome stockrdquo eller de kommer att upphöra värdelösa och bli ingenting alls. När utgången närmar sig kommer deltaet för pengarna att ange -1 och delta för out-of-the-money-sätter kommer att närma sig 0. Det är därför att om satser hålls fram till utgången kommer ägaren antingen att utöva alternativen och sälja Lager eller satsen kommer att upphöra värdelös. Ett annat sätt att tänka på delta Hittills har vi fått lärobokens definition av delta. Men herersquos ett annat användbart sätt att tänka på delta: sannolikheten för ett alternativ kommer att sluta åtminstone .01 i pengarna vid utgången. Tekniskt sett är detta inte en giltig definition eftersom den faktiska matematiken bakom delta inte är en avancerad sannolikhetsberäkning. Delta används dock ofta synonymt med sannolikheten i alternativvärlden. I vardagligt samtal är det vanligt att släppa decimalpunkten i deltafiguren, som i, ldquoMy alternativet har en 60 delta. rdquo Eller, ldquoDet är ett 99 delta Jag ska ha en öl när jag avslutar att skriva denna sida. rdquo Vanligtvis kommer ett köpoptionsalternativ att ha ett delta på ca .50 eller ldquo50 delta. rdquo Thatrsquos eftersom det borde finnas en 5050 chans att alternativet kommer upp i eller utanför pengarna vid utgången. Nu letrsquos tittar på hur delta börjar förändras som ett alternativ blir längre in-eller out-of-the-money. Hur aktiekursrörelsen påverkar delta Som ett alternativ blir det ytterligare pengar, sannolikheten blir också i pengarna vid utgången av utbetalningen. Så optionrsquos delta kommer att öka. Som ett alternativ blir det ytterst otroligt, minskar sannolikheten för att det kommer att vara in-the-money vid utgången. Så optionrsquos delta kommer att minska. Föreställ dig att du äger ett köpoption på lager XYZ med ett lösenpris på 50 och 60 dagar före utgången är aktiekursen exakt 50. Eftersom itrsquos är ett alternativ för pengarna, ska deltaet vara ca .50. För exemplet berättar letrsquos att alternativet är värt 2. Så, i teorin, om aktien går upp till 51 bör optionspriset stiga upp från 2 till 2,50. Vad då då aktien fortsätter att öka från 51 till 52 Det är nu en högre sannolikhet att alternativet kommer att hamna i pengar vid utgången. Så vad kommer att hända med delta Om du sa, ldquoDelta kommer att öka, rdquo yoursquore absolut korrekt. Om aktiekursen går upp från 51 till 52 kan optionspriset stiga upp från 2,50 till 3,10. Thatrsquos a .60 flyttar för en 1 rörelse i aktien. Så delta har ökat från .50 till .60 (3.10 - 2.50.60) när beståndet har fått mer pengar. Å andra sidan, om stocken sjunker från 50 till 49 Alternativet kan gå ner från 2 till 1,50, vilket återspeglar .50-deltaet på pengarna (2 - 1,50 .50). Men om aktien fortsätter att gå ner till 48, kan alternativet gå ner från 1,50 till 1,10. Så delta i detta fall skulle ha gått ner till .40 (1,50 - 1,10 .40). Denna minskning av delta återspeglar den lägre sannolikheten att alternativet kommer att hamna i pengar vid utgången. Hur delta ändras som utgångsförlopp Liksom aktiekurs, kommer tiden fram till utgången att påverka sannolikheten för att alternativen kommer att slutföras in-eller out-of-the-money. Thatrsquos för att när utgången närmar sig, kommer beståndet att ha mindre tid att flytta över eller under strejkpriset för ditt alternativ. Eftersom sannolikheten förändras som utgångsförfaranden, kommer Delta att reagera annorlunda än förändringar i aktiekursen. Om samtal är in-the-money precis före utgången, kommer deltaet att närma sig 1 och alternativet kommer att flytta öre-för-öre med beståndet. In-the-money puts kommer att närma sig -1 som utgången närmar sig. Om alternativen är out-of-the-money, kommer de att närma sig 0 snabbare än de skulle längre ut i tiden och sluta reagera helt och hållet till rörelse i beståndet. Föreställ dig lager XYZ är vid 50, med ditt 50 strejkalternativ endast en dag från utgången. Återigen ska deltaet vara ca .50, eftersom therersquos teoretiskt sett har en 5050 chans att beståndet rör sig i båda riktningarna. Men vad händer om beståndet går upp till 51 Tänk på det. Om therersquos bara en dag fram till utgången och alternativet är en poäng i pengarna, whatrsquos sannolikheten alternativet kommer fortfarande att vara minst .01 in-the-money i morgon Itrsquos ganska hög, höger självklart är det. Så delta ökar i enlighet med detta, vilket gör ett dramatiskt drag från .50 till omkring .90. Omvänt, om lager XYZ sjunker från 50 till 49 bara en dag innan alternativet löper ut, kan deltaet förändras från .50 till .10, vilket återspeglar den mycket lägre sannolikheten att alternativet kommer att slutföras i pengar. Så som utgångsförfaranden kommer förändringar i börsvärdet att orsaka mer dramatiska förändringar i delta, på grund av ökad eller minskad sannolikhet att slutföra in-the-money. Kom ihåg handbokdefinitionen för delta tillsammans med Alamo Donrsquot glömma: ldquotextbook definitionrdquo av delta har ingenting att göra med sannolikheten för att alternativen slutar in-eller out-of-the-money. Återigen är delta helt enkelt det belopp som ett optionspris kommer att röra utifrån en 1 förändring i det underliggande lagret. Men titta på delta som sannolikheten att ett alternativ kommer att slutföras in-the-money är ett ganska trevligt sätt att tänka på det. Gamma är den kurs som Delta kommer att ändra baserat på en 1 förändring i aktiekursen. Så om delta är ldquospeedrdquo vid vilka alternativpriser förändras kan du tänka på gamma som ldquoacceleration. rdquo Alternativ med högsta gamma svarar mest på förändringar i priset på det underliggande lagret. Som nämnts ovan är delta ett dynamiskt tal som förändras när aktiekursen ändras. Men delta doesnrsquot ändras i samma takt för varje alternativ baserat på ett visst lager. Letrsquos tar en titt på vårt köpalternativ på lager XYZ, med ett pris på 50, för att se hur gamma återspeglar förändringen i delta med hänsyn till förändringar i aktiekurs och tid fram till utgången (Figur 1). Figur 1: Delta och Gamma for Stock XYZ Ring med 50 slagpris Notera hur delta och gamma förändras när aktiekursen flyttas upp eller ner från 50 och alternativet flyttar in eller utan pengar. Som du kan se kommer priset på alternativa pengar att förändras mer än priset på alternativa alternativ utan samma löptid. Dessutom kommer priset på alternativa alternativ för pengarna att förändras mer än priset på långsiktiga alternativ för pengarna. Så vad det här talar om gamma pekar på är att priset på kortfristiga alternativ för pengarna kommer att visa det mest explosiva svaret på prisförändringar i aktien. Om du är en alternativköpare är hög gamma bra så länge som din prognos är korrekt. Thatrsquos eftersom när ditt alternativ rör sig in-the-money, kommer Delta att närma sig 1 snabbare. Men om din prognos är fel kan det komma tillbaka till att bita dig genom att snabbt sänka ditt delta. Om du är en optionsäljare och din prognos är inkorrekt är hög gamma fienden. Thatrsquos eftersom det kan leda till att din position arbetar mot dig i en mer accelererad takt om alternativet yoursquove som säljs rör sig in-the-money. Men om din prognos är korrekt är hög gamma din vän eftersom värdet av det alternativ du sålde kommer att förlora värdet snabbare. Tidsförfall, eller theta, är fiende nummer ett för köpoptionen. Å andra sidan, det är oftast alternativet sellerrsquos bästa vän. Theta är det belopp som priset på samtal och satser kommer att minska (åtminstone teoretiskt) för en dagsändring i tiden till utgången. Figur 2: Tidsförfall av ett alternativ för att ringa pengar Denna graf visar hur ett valfritt alternativrsquos-värde kommer att förfallna under de senaste tre månaderna fram till utgången. Lägg märke till hur tidvärdet smälter bort i en accelererad takt som utgångsförfaranden. Denna graf visar hur ett värde för pengarna kommer att förfallna under de senaste tre månaderna fram till utgången. Lägg märke till hur tidvärdet smälter bort i en accelererad takt som utgångsförfaranden. På alternativmarknaden liknar tidens gång den effekt som den varma sommarsolen på ett isblock. Varje ögonblick som passerar orsakar en del av optionsrsquos-tidvärdet att ldquomelt away. rdquo Vidare smälter inte tidsvärdet smält bort, det gör det i en accelererad takt som utgångsförfaranden. Kolla in figur 2. Som du kan se, kommer ett 90-dagarsalternativ med en premie på 1,70 att förlora 0,30 av dess värde om en månad. Ett alternativ på 60 dagar kan däremot förlora .40 av dess värde under den följande månaden. Och 30-dagarsalternativet kommer att förlora hela kvarvarande 1 av tidvärdet vid utgången. Valutakursoptionerna kommer att uppstå mer betydande dollarförluster över tiden än alternativen alternativt eller utan pengar, med samma underliggande lager och utgångsdatum. Thatrsquos eftersom alternativen för pengarna har mest tidvärde inbyggt i premium. Och ju större chunk av tidsvärde som är inbyggt i priset, desto mer är det att förlora. Tänk på att för alternativet utan pengar kommer theta att vara lägre än vad som är för pengarna. Thatrsquos eftersom dollarns tidvärde är mindre. Emellertid kan förlusten vara större procentvis för alternativ utan pengar på grund av det mindre tidsvärdet. När du läser spelen, se efter nettoeffekterna av theta i avsnittet som kallas ldquoAs tid går by. rdquo Figur 3: Vega för alternativa pengar baserat på Stock XYZ Självklart, när vi går längre ut i tid kommer det att Vara mer tidvärde inbyggt i optionsavtalet. Eftersom underförstådd volatilitet endast påverkar tidsvärdet kommer de långsiktiga alternativen att ha högre vega än kortare alternativ. När du läser lekarna, se efter effekten av vega i avsnittet kallad ldquoImplied volatility. rdquo Du kan tänka på vega som den grekiska whorsquos lite skakig och överkaffeinerade. Vega är summan av call - och put-priserna, teoretiskt, för en motsvarande enpunktsändring i underförstådd volatilitet. Vega har ingen effekt på det inhemska värdet av alternativen det påverkar endast ldquotime-värdet av ett optionsrsquos-pris. Vanligtvis ökar volymen som underförstått, valet av alternativ ökar. Thatrsquos eftersom en ökning av underförstådd volatilitet antyder ett ökat antal potentiella rörelser för beståndet. Letrsquos undersöker ett alternativ på 30 dagar på lager XYZ med ett 50-pris och lagret exakt vid 50. Vega för det här alternativet kan vara .03. Med andra ord kan alternativets värde gå upp .03 om underförstådd volatilitet ökar en punkt och värdet av alternativet kan gå ner .03 om underförstådd volatilitet minskar en punkt. Nu, om du tittar på en 365-dagars pengarna XYZ-alternativet, kan vega vara så hög som .20. Så valet av alternativet kan ändras .20 när underförstådd volatilitet ändras med en punkt (se figur 3). Wheres Rho Om din fråga är ett mer avancerat alternativ handlare, kanske du har märkt att du saknar en grekisk mdash rho. Thatrsquos mängden ett optionsvärde kommer att förändras i teorin baserat på en procentuell ränteförändring. Rho gick precis ut för en gyro, eftersom vi donrsquot talar om honom så mycket på den här sidan. De av er som verkligen blir allvarliga om alternativen kommer så småningom att lära känna denna karaktär bättre. För nu, kom bara ihåg att om du handlar kortare alternativ, bör förändrade räntor shouldnrsquot påverka värdet på dina alternativ för mycket. Men om du handlar långsiktiga alternativ som LEAPS. Rho kan ha en mycket mer betydande effekt på grund av större ldquocost att carry. rdquo Todays Trader Network Lär dig handelsstrategier från strategier från TradeKingrsquos Experter Topp tio alternativfel Fem tips för framgångsrika täckta samtal Alternativ spelar för alla marknadsvillkor Avancerat alternativ spelar upp fem bästa saker Option Traders bör veta om volatilitetsalternativ innebär risk och är inte lämplig för alla investerare. Mer information finns i broschyren Egenskaper och risker i standardiserade alternativ innan du börjar tradingalternativ. Optionsinvesterare kan förlora hela beloppet av sin investering på en relativt kort tid. Multipla benalternativstrategier innebär ytterligare risker. Och kan resultera i komplexa skattemässiga behandlingar. Vänligen kontakta en skattesekreterare innan du genomför dessa strategier. Implicerad volatilitet representerar konsensus om marknadsplatsen vad gäller den framtida nivån på aktiekursvolatiliteten eller sannolikheten att nå en viss prispunkt. Grekerna representerar konsensus på marknaden om hur alternativet kommer att reagera på förändringar i vissa variabler i samband med prissättningen av ett optionsavtal. Det finns ingen garanti för att prognoserna för underförstådd volatilitet eller grekerna kommer att vara korrekta. Systemrespons och åtkomsttider kan variera beroende på marknadsförhållanden, systemprestanda och andra faktorer. TradeKing ger självinriktade investerare rabattmäklartjänster, och ger inga rekommendationer eller erbjuder investeringar, finansiella, juridiska eller skattemässiga råd. Du ensam ansvarar för att utvärdera meriterna och riskerna i samband med användningen av TradeKings system, tjänster eller produkter. Innehåll, forskning, verktyg och lager - eller optionssymboler är endast för pedagogiska och illustrativa ändamål och innebär inte en rekommendation eller uppmaning att köpa eller sälja en viss säkerhet eller att engagera sig i någon särskild investeringsstrategi. Prognoser eller annan information om sannolikheten för olika investeringsresultat är hypotetisk, garanteras inte för noggrannhet eller fullständighet, återspeglar inte faktiska investeringsresultat och är inte garantier för framtida resultat. Alla investeringar innebär risker, förluster kan överstiga den investerade kapitalen, och det förflutna resultatet av en säkerhet, industri, sektor, marknad eller finansiell produkt garanterar inte framtida resultat eller avkastning. Din användning av TradeKing Trader Network är villkorad av att du accepterar alla TradeKing Disclosures och av användarvillkoren för Trader Network. Något som nämns är för utbildningsändamål och är inte en rekommendation eller rådgivning. Alternativen Playbook Radio kommer till dig av TradeKing Group, Inc. kopiera 2017 TradeKing Group, Inc. Alla rättigheter förbehållna. TradeKing Group, Inc. är ett helägt dotterbolag till Ally Financial Inc. Värdepapper som erbjuds genom TradeKing Securities, LLC. Alla rättigheter förbehållna. Medlem FINRA och SIPC. Dont Let Delta och Gamma vara grekiska till dig Många människor har svårt att förstå konceptet för alternativet grekerna. Särskilt delta och gamma, och deras förhållande till varandra, enligt alternativhandel artiklar. Det är inte ovanligt att ord har flera betydelser, och det här är fallet med termen delta i options trading. Den vanligaste definitionen av delta är premieförändringen i förhållande till en 1-punktsändring i det underliggande. Om till exempel näringsidkaren har valt ett delta på 0,87, då för en 1-punktsrörelse i det underliggande, kommer optionsbidraget att öka med 87 cent. Om emellertid stocken flyttar 2 poäng, blir frågan först, ökar premien igen endast med deltaet på 0,87, eller ökar det med mer än det Svaret ligger i den grekiska komponenten som kallas gamma. Gamma är måttet på accelerationen av förändringen i delta. Med andra ord, som deltaändringar gör det gamma, men inte i samma takt. Till skillnad från deltaet är gammarsquos-värdet det högsta på pengarna (ATM). Från den tiden minskar det i värde. Till exempel, om aktien handlas på 63,88, är gammaen för ett nära-pengaraktiekurs (65 januari-samtal) 0,0983. Omvänt, för samma lager, har ATM-satsen (den 65 januari-uppsättningen) samma gamma på 0,0983. Som exempel är figuren nedan alternativkedjan för Johnson Amp Johnson (JNJ) från och med den 2 december 2009. På alternativkedjan ovan har jag dragit upp januarialternativen för JNJ och läser kolumnerna från vänster Till höger finns det alternativsymbolen, volymen för individuella strejkpriser, öppen ränta, hög av det speciella alternativet för den handelssessionen, gamma, låg av det speciella alternativet för den handelssessionen, budet, deltaet och frågan . Efter strejk-kolumnen upprepas allt för puttsidan. Observera att jag har placerat deltorna mellan budet och frågar, eftersom deltaet är hjärtslaget av optionsprestandan, medan jag har placerat gamma mellan höga och låga. De röda ovalarna visar gammas på både anropssidan och puttsidan. Observera att de är den största bankomatern eller nära pengarna. Därifrån går gamma proportionellt lägre, oberoende av vilken sida av standardavvikskurvan är det. Också observera i alternativkedjan att strejkprisinkrementen är fem poäng breda. ATM-strejken är 65, medan den ovanstående är strejken på 70, och den här nedan är strejken på 60. Figuren nedan visar en visuell presentation av min punkt. ITM står för pengarna, medan OTM betyder ut av pengarna. För många är en visuell illustration till hjälp när man försöker förstå konceptet för förhållandet mellan gamma och delta. Diagrammet nedan visar ökning av beståndet med en punkt och vad som händer med delta och gamma. Återigen är det bara approximationer, inte exakta siffror. I grund och botten, vad dessa siffror betyder är följande: När aktiekursen ökar i värde, dollar per dollar, ökar premien för den 60 januari samtalet också i värde. Medan beståndet var på 63,88 var premien för det 60-åriga samtalet vid asken 4,25 och deltaet för det strejkpriset var 0,8685, avrundat till 0,87. Eftersom det underliggande går upp i värde med en hel punkt till 64,88, läggs vårt 0,87 delta till premien på 4,25 och den nya premien är 5,12. För nästa 1-poängsökning i det underliggande, kommer vårt delta också att öka i värde. Det ursprungliga deltaet var vid 0.8685 och ett gamma på 0,0531 måste läggas till för att få det nya deltaet för det 60 januari samtalet när den underliggande är på 64,88. Därför värderas premien till 5,12 medan stocken är redo att flytta högre, medan det nya deltaet är 0,9216, avrundat till 0,92. När beståndet flyttas till den nya nivån på 65,88, läggs det nya deltaet till premien (5,12 0,92) för att producera summan av 6,04. På den nivån, 65,88, är det nya deltaet för 60-samtalet nu på 0,9644, avrundat till 0,96, medan gamma har minskat till 0,0297. Vid nästa punkt ökning av stockrsquos-värdet, när det nya gammaet läggs till deltaet, kommer vårt delta att vara 0.9941, nästan 1. När aktien går upp i värde, kommer vårt ITM-samtal praktiskt taget spåra aktieökningen öre med öre. Delta kan aldrig vara mer än en, för i så fall skulle det innebära att premien ökar mer än ökningen av det faktiska underliggande, vilket är omöjligt. Artikel tryckt från InvestorPlace Media, investorplace201001option-greeks-delta-gamma. Copy2017 InvestorPlace Media, LLC